For både IDM og Foundry har bruttomarginene vært høye lenge. Overfor denne bølgen av global aksjemangel, er det generelle presset ikke lite for disse ledende selskapene. Når det gjelder foretakene på baksiden av den første leiren og foretakene i den andre leiren på forskjellige felt, innledet de en sjelden mulighet for utvikling og levde veldig komfortabelt i denne bølgen av mangel på kjerne. Dette er mest fremtredende i waferindustrien.
En, wafer støperi den mest sprø
Som den globale støperilederen har TSMC en absolutt fordel i inntektsnivå, spesielt siden masseproduksjonen på 10 nm har utvidet gapet med Samsung, som har slitt med å ta igjen de siste årene, men gapet har ikke vist en trend på innsnevring. Samtidig har TSMC&sine bruttomarginer lenge vært høye. Faktisk har selskapets&gjennomsnittlige bruttomargin vært jevnt over 45% siden 2005, da TSMC var midt i en periode med rask vekst i inntekter fra 90nm -prosessen. Det var da den tilsvarende chipproduksjonen begynte å skifte fra 8-tommers skiver til 12-tommers skiver. I dag er overgangen nesten fullført (avansert prosess, selvfølgelig; overgangen fra modne prosessbrikker til 12-tommers skiver begynte de siste årene).
For tiden er TSMC&bruttomargin rundt 50%, som allerede er et høyt nivå etter at selskapet har investert tungt i 5nm, 3nm og 2nm prosesser de siste årene. Men selv i møte med en global kjernemangel, har TSMC' s siste år, og omfanget og intensiteten av påfølgende investeringer, lagt mye press på inntjeningen, spesielt bruttomarginene. Som leder for den høyteknologiske halvlederindustrien er det svært farlig å opprettholde høye bruttomarginer, ikke bare for FABS, men også for IDM og Fabless.
Ser man på TSMC&sine andre kvartalsresultater, var inntektene 372,15 milliarder dollar, en oppgang på 2,7 prosent kv/kv og 19,8 prosent å/år, bruttomarginen var 50 prosent, ned 2,4 prosentpoeng Q/Q og 3 prosent poeng y/y, og inntjeningsgraden var 39,1 prosent, ned 2,4 prosentpoeng Q/Q og 3,1 prosentpoeng y/y. Ved prosess utgjorde TSMCm -forsendelser 18 prosent av wafersalget i andre kvartal, sammenlignet med 31 prosent for 7 nm, 14 prosent for 16 nm og 11 prosent for 28 nm.
Det kan sees at inntektsnivået til TSMC&fortsatt er sterkt, men bruttomarginen og fortjenestemarginen falt både kvartal-til-kvartal og år-til-år. Nedgangen er selvfølgelig ikke stor, men det må ha forårsaket selskapets's oppmerksomhet. I tillegg står TSMC&s avanserte 5nm og 7nm prosesser, som har blitt masseprodusert, for den høyeste andelen av inntektene, noe som er i tråd med logikken i høye investeringer i de mest avanserte prosessene. Høye investeringer fører naturligvis til høy produksjon. Det antas at den samme situasjonen vil være tilfelle etter 3nm og 2nm produksjon de neste årene.
Imidlertid er avanserte prosessinntekter bare ett aspekt, bruttomarginen må også følge med, ellers vil lønnsomheten synke, noe som åpenbart ikke er i tråd med formålet og logikken for høye investeringer. I fjerde kvartal 2020 nådde TSMC&bruttomargin et nytt høydepunkt på 54%, som har gått ned kvartal for kvartal i år. Selv om det fortsatt er 50%, håper de fleste kapitalmarkeder at det kan være over 50%. Og ovennevnte andre kvartals bruttomargin sekvensiell og år-til-år begge synker, ser ut til å banke en liten alarmklokke. Bruttomarginalene må forbli høye de neste en eller to investeringssyklusene.
For brikkeindustrien er hovedfaktorene som bestemmer høy bruttomargin: høyteknologisk innhold, høy kapasitet, høy kapasitetsutnyttelse og høy OEM -pris. For TSMC er de tre første faktorene åpenbart tilgjengelige, og nivået er veldig høyt. For å opprettholde eller forbedre bruttomarginen kan en annen operasjon være å heve prisen, noe TSMC har gjort nylig.
Bare i forrige uke informerte TSMC kundene om prisøkninger på både avanserte og modne chips, med prisøkninger på i gjennomsnitt rundt 20 prosent for avanserte chips og nesten 10 prosent for modne chips.
& quot; For å sikre en passende avkastning er både pris og pris viktig, og TSMC' s prising er strategisk, ikke opportunistisk," TSMC -president Victor Wei sa i juridisk presentasjon av selskapet' Samtidig står vi overfor utfordringen med produksjonskostnader ettersom avanserte prosesser blir mer komplekse, nye investeringer i modne prosesser oppstår, det globale produksjonsfotavtrykket utvides og kostnadene for råvarer og grunnmaterialer stiger. Vi vil derfor fortsette å jobbe tett med våre kunder for å levere verdi og fortsette å forhandle med leverandører for å forbedre kostnadene."
& quot; Vi jobber tett med våre kunder for å hjelpe dem med å lykkes og samtidig få betalt riktig," Wei sa som svar på et spørsmål om priser fra utenlandske enheter. Fremover vil vi fortsette å gjøre dette ved å lytte til våre kunder så mye som mulig for å maksimere veksten og få en passende avkastning på investeringen, og vi er sikre på at vår bruttomargin vil forbli rundt 50% eller høyere på lang sikt."
Synlige Taiwan -halvlederpriser er naturlige.
Når det gjelder TSMC&s prisstigning, sa senior halvlederindustrianalytiker Lu Xingzhi at prisstigningen faktisk er å kompensere for mismatch av investeringer de siste to årene og spare bruttomarginen over 50%, da TSMC mistet markedsandeler i 8-tommers og 12-tommers wafer-moden prosess.
For å forbedre bruttomargin er det også effektivt å redusere kostnader ved å redusere kostnader i tillegg til åpningskilde. For eksempel lanserte TSMC nylig EUV Continuous Improvement Plan (CIP) for 3nm prosess.
NXE: 3600D, som kommer senere i år, koster $ 140 millioner til $ 150 millioner. Selv om den kan behandle 160 12-tommers skiver i timen, er økningen liten i forhold til tidligere modeller. Sett fra produksjonsprosessen er 4nm hovedsakelig optimalisert til 5nm, og EUV -maskelaget er omtrent 14 lag, men 3nm vil bruke 25 lag med EUV -maske, så støperiprisen på 3nm wafers kan stige til 30.000 DOLLARS, som er ikke akseptabelt for alle kunder. For å lette kundene' bekymringer for å bremse produktlinjen fra 5nm til 3nm, lanserte TSMC EUV CIP-programmet for å forbedre produksjonsprosessen ved å redusere antall EUV-maskelag og relaterte materialer, for eksempel å redusere 3nm 25-lags EUV-maske til 20 lag. Utstyrsprodusenter påpeker at selv om brikkestørrelsen vil øke litt, vil den effektivt redusere produksjonskostnadene og waferpriser, og akselerere skiftet til kunder' produktlinjer til 3nm.
TSMC planlegger å bruke 100 milliarder dollar på investeringer i de neste tre årene, hvorav 80% vil bli brukt til å utvide avansert prosesskapasitet. Med utviklingen av TSMC&#s avanserte prosess til 3nm og 2nm, vil andelen EUV -investeringer øke betydelig. Hvis TSMC kan redusere EUV -kjøpsvolum gjennom EUV CIP -program, vil det hjelpe TSMC med å forbedre lønnsomheten.
Sammenlignet med TSMC, har umC og SMIC, som er i den første leiren av skivestøperi i hele verden, en meget imponerende bruttomarginytelse.
I andre kvartal 2021 rapporterte UmC en omsetning på 50,91 milliarder dollar, en oppgang på 8,1% fra forrige kvartal og 14,7% fra året før, med en bruttomargin på 31,3%. Umc [GG ]s bruttomargin brøt gjennom 30%, noe som er en veldig viktig indikator, for siste gang selskapet nærmet seg dette tallet var tilbake til 29,16% i fjerde kvartal 2011. I løpet av de siste 10 årene var det bruttomarginen svingte stort sett mellom 15% og 20%, og nådde 22,1% i 2020.
For SMIC var bruttoresultatet i andre kvartal 2021 $ 405,0 millioner, opp 61,9% fra $ 250,1 millioner i første kvartal 2021 og 62,9% fra $ 248,6 millioner i andre kvartal 2020. Bruttomargin for andre kvartal 2021 var 30,1 %, sammenlignet med 22,7% i første kvartal 2021 og 26,5% i andre kvartal 2020.
Smic&sin bruttomargin på 30 prosent er også et historisk øyeblikk.
I tredje kvartal sa selskapet at det forventet at salget ville stige 2 prosent til 4 prosent kvartal på kvartal og forventet bruttomargin på 32 prosent til 34 prosent. Basert på resultatene for første halvår og utsiktene for andre halvår, på grunnlag av et relativt stabilt ytre miljø, har selskapets&årlige mål for omsetningsvekst og bruttomarginmål økt til ca 30%. På grunn av avskrivninger og amortisering forventes den negative virkningen av avanserte prosesser på selskapets&samlede bruttomargin å falle til omtrent fem prosentpoeng i år.
UMC og SMIC har tydeligvis få av TSMC&problemer når det gjelder avanserte prosesser. Selv om teknologien til disse to selskapene ikke er den mest avanserte, har de best utnyttet total kapasitet, kapasitetsutnyttelsesgrad og OEM -pris, noe som førte til en rask økning av brutto fortjenestemargin. Med mangel på modne prosessbrikker, vil de to selskapene sannsynligvis forbli i sweet spot de neste to årene, med jevnt stigende bruttomargin.
For det andre legger analoge brikkegiganter mer vekt på bruttomargin
Texas Instruments (TI), verdens&nr. 39; 1 analog chip -leverandør, rapporterte en omsetning på 4,076 milliarder dollar i fjerde kvartal 2020, en økning på 22% fra samme periode i fjor. Bruttoresultatet var 2 646 millioner dollar, med en bruttomargin på omtrent 65%. Den årlige omsetningen i 2020 var på 14.461 milliarder dollar, en økning på 0,54% fra år til år. Bruttoresultatet var 9,269 milliarder dollar, bruttomarginen var om lag 64%, og nettoresultatet var 5,595 milliarder dollar, en økning på 11,52% fra år til år.
Bruttomarginen på 64% er svært sjelden i den globale halvlederindustrien. Høy bruttomargin er faktisk fellesnevner for høyytelsesprodusenter av analoge brikker.
TI har ikke spart noen innsats for å forbedre bruttomarginen. For disse analoge chipprodusentene med høy ytelse bruker de stort sett modne prosesser og trenger ikke å investere stort i avanserte prosessfabrikker og tilhørende utstyr, slik TSMC gjør hvert år, noe som bidrar til å opprettholde høye bruttomargin. TI har imidlertid tatt flere skritt for å opprettholde bransjeledende bruttomarginer, ikke minst ved å konvertere eldre 6-og 8-tommers fabrikk til 12-tommers.
TI er en tidlig adopter i bransjen og har gjort dette i årevis. I løpet av de siste to årene har industrien sett et økende antall modne waferfabrikker som bytter fra 8-tommers til 12-tommers sjetonger, hovedsakelig etter en global mangel på brikker.
TI&sine overskuddsmarginer har steget det siste tiåret. Ifølge TI er det å skape høye marginer knyttet til å kutte kostnader ved å bruke 12-tommers fabs for å produsere analoge chips. TI&s analoge sjetonger hadde en driftsmargin på 46,7% i 2018, men innebygde prosessorer hadde en driftsmargin på bare 29,6%, ifølge dataene.
TI har stadig økt produksjonen av sine 12-tommers wafer analoge chips de siste årene for å kutte kostnader og forbedre produktiviteten. TI sier produksjonen fra 12-tommers fabrikk er 40 prosent billigere enn chips laget av konkurrenter som bruker 8-tommers prosessen. I tillegg, for analog bruk, kan avkastningen på investeringen for en 12-tommers fabrikk være høyere fordi den kan vare 20 til 30 år.
TI outsourcer mye av sin logiske og innebygde IC -produksjon til støperier, men analoge sjetonger blir stort sett laget på egne fabrikker. Fra 2019 utgjorde selskapets&12-tommers analoge brikkeproduksjon mer enn 50% av den totale analoge brikkeproduksjonen. Tatt i betraktning at modning og massiv utvidelse av applikasjoner for 5G, IoT, automotive og cloud computing vil drive veksten i den relaterte etterspørselen etter analoge brikker, fremmer TI også utvidelsen av 12-tommers fabrikk for å opprettholde og ytterligere forbedre de høye marginene.
ADI, den andre i den analoge brikkeindustrien, har også en høy bruttomargin. Den siste kvartalsvise finansrapporten viser at bruttomarginen nådde et nytt høydepunkt på 69,43%, og bruttomarginen i de foregående kvartalene forble også på omtrent 68%, som vist i figuren nedenfor.